МОСКВА, 27 окт - РИА Новости. Число негативных рейтинговых действий в отношении регионов РФ в случае резкого падения цен на важнейшие сырьевые товары, экспортируемые Россией, может быть выше, чем в 2008-2009 году, говорится в отчете международного рейтингового агентства Standard & Poor's.
"В случае резкого падения цен на важнейшие сырьевые товары, экспортируемые Россией, мы пересмотрим наш прогноз в отношении текущего баланса бюджетов российских региональных и местных органов власти (РМОВ) в сторону снижения. (...) Число негативных рейтинговых действий может быть выше, чем в 2008-2009 годах в условиях сопоставимого падения доходов", - говорится в сообщении.
Это обусловлено существенным повышением уровня негибких расходов регионов в последние годы - прежде всего из-за повышений заработной платы, что усиливает зависимость от волатильных поступлений по налогу на прибыль предприятий. Текущие балансы сейчас также ниже в сравнении с показателями 2008-2009 годами, отмечает S&P.
Будущая динамика доходов российских регионов остается неустойчивой, так как в случае экономического кризиса или падения цен на основные экспортные товары России (нефть, газ и металлы) - по аналогии с ситуацией 2009 года - поступления по важнейшему для регионов налогу на прибыль предприятий могут быстро сократиться, отмечает S&P.
"Если же и федеральные перечисления будут снижаться темпами, объявленными правительством, то у РМОВ, в наибольшей степени от них зависящих, возникнут дополнительные проблемы, способные привести к еще большему сокращению доходов", - считают аналитики.
Лишь несколько сильнейших регионов, в частности Санкт-Петербург, ЯНАО и Башкортостан, смогут продемонстрировать текущий профицит в условиях такого стресса, не прибегая к сокращению расходов. Другие регионы с высокими рейтингами, в частности Москва и ХМАО, по-видимому, смогут существенно сократить свои расходы, в том числе текущие, чтобы избежать резкого ухудшения финансовых показателей и кредитоспособности, - в противном случае им грозит текущий дефицит, несмотря на сравнительно высокие бюджетные доходы, считают аналитики.
Однако многие другие регионы не смогут избежать текущего дефицита даже в случае сокращения расходов - в том числе и те, которые имеют рейтинги относительно высокой категории "ВВ" (Челябинская область, Красноярский край, Липецкая область).
"Как и в 2008-2010 годы, мы считаем, что в стрессовой ситуации РМОВ будут сокращать в первую очередь капитальные расходы. Однако для РМОВ, принимающих такое решение, это будет означать увеличение потребностей в развитии инфраструктуры и замедление экономического роста. В то же время некоторые из сильнейших регионов (такие как Москва, Санкт-Петербург, ЯНАО) располагают большими резервами денежных средств и потому смогут продолжать реализацию относительно крупных программ капиталовложений при условии, что спад доходов будет непродолжительным (ограничен одним-двумя годами)", - считают эксперты.
Согласно стрессовому сценарию S&P, большинство РМОВ быстро израсходуют свои денежные резервы и столкнутся с существенным повышением стоимости заимствований и трудностями при выпуске новых долговых обязательств, что приведет к усилению давления на их ликвидность и, соответственно, кредитоспособность.
Таким образом, агентство не ожидает значительных заимствований и дефицитов в целом, так как для абсолютного большинства регионов источники финансирования бюджетных дефицитов будут ограничиваться бюджетными кредитами и ранее сформированными денежными резервами. В то же время растущие проблемы с рефинансированием задолженности могут стать дополнительным фактором, негативно влияющим на кредитоспособность регионов с потребностями в рефинансировании.
